BREAKING DOWN Colar Um colar também pode descrever uma restrição geral sobre as atividades de mercado. Um exemplo de um colar em atividades de mercado é um disjuntor que é destinado a evitar perdas extremas (ou ganhos) uma vez que um índice atinge um determinado nível. No entanto, o termo colar é usado mais frequentemente na negociação de opções para descrever a posição de opções de venda longa, opções de compra curtas e ações longas do estoque subjacente. Mecânica de estratégia de colar A compra de uma opção de venda fora do dinheiro é o que protege as ações subjacentes de um grande movimento para baixo e bloqueia o lucro. O preço pago para comprar as posições é reduzido pelo valor do prémio que é cobrado pela venda da chamada fora do dinheiro. O objetivo final desta posição é que o estoque subjacente continua a aumentar até que a greve escrita seja alcançada. Os colares podem proteger os investidores contra perdas maciças, mas os colares também impedem grandes ganhos. A estratégia de colar protetora envolve duas estratégias conhecidas como uma chamada protetora e coberta. Uma peça protetora, ou casada, envolve ser uma longa opção de venda e prolongar a segurança subjacente. Uma chamada coberta, ou compra, envolve ser longa a segurança subjacente e curto uma opção de chamada. Lucro e perda máxima Se a estratégia for implementada para um débito, o lucro máximo de um colar é equivalente ao preço de operação das opções de compra menos o preço de compra de ações subjacente por ação menos o prémio líquido pago. Por outro lado, se o comércio for implementado para um crédito, o lucro máximo também pode ser equivalente ao incêndio de chamadas menos o preço de compra das ações subjacentes mais o crédito líquido recebido. A perda máxima é equivalente ao preço de compra da ação subjacente menos o preço de exercício das opções de venda e o prémio líquido pago. Também pode ser equivalente ao preço de compra de ações menos o preço de exercício das opções de venda mais o crédito líquido recebido. Exemplo de colar Assume que um investidor tem um longo prazo de 1.000 ações do ABC de ações no preço de 50 por ação, e a ação atualmente está sendo negociada em 47 por ação. O investidor quer fechar temporariamente a posição devido ao aumento da volatilidade geral dos mercados. Portanto, o investidor compra 10 opções de venda com um preço de exercício de 45 e grava 10 opções de chamadas com um preço de exercício de 60. Suponha que as posições de opções sejam implementadas para um débito de 1,50. O lucro máximo é 11.500, ou 10 100 (60 - 50 1.50). Por outro lado, a perda máxima é de 6.500 ou 10 100 (50 - 45 1.50). Avaliações de clientes Por Steve Burns em 13 de abril de 2011 Este livro é um bom começo básico para os operadores de opções iniciais para aprender as estratégias de opções mais simples. Ele explica as formas casadas e as estratégias de colar de opções e como trocá-las. O leitor terá uma boa compreensão dessas estratégias quando terminarem de ler este livro. Um problema é que há realmente muito, muito, poucas vezes você deveria usar uma posição casada (Seguro em uma posição que você não deseja fechar devido a implicações fiscais, talvez). A razão pela qual é que uma simples e longa opção de compra de dinheiro dá-lhe a mesma coisa que um casado com muito pouco capital. Uma opção de chamada oferece a vantagem do estoque subjacente com uma desvantagem muito limitada (o custo da chamada). Sua opção de compra perderá o valor do tempo da mesma maneira que o seu longo tempo perderia o valor do tempo em seu comércio casado. Matematicamente, é o mesmo comércio apenas muito menos capital. Outra coisa que eu achei perturbadora foi recomendar a colocação de 9 para longe do preço das ações. Um bom sofrimento é uma perda de 9, é ridículo, e essa é a sua proteção. O autor diz que protege você das grandes falhas que sua perda de parada perderá devido ao risco overnight e a abertura de estoque muito menor. Para mim, 9 é uma grande perda. Com uma opção de chamada você tem muito menos risco para o seu capital para esse tipo de estratégia. A colocada na posição casada deve estar muito mais perto de se beneficiar do seguro (talvez 3 fora do dinheiro). O livro também explica como trocar colares de opções: opção curta, longa e longa. O problema é que os colares de opções têm altas comissões para abrir e fechar tantas pernas e eles simplesmente não têm bons retornos, mesmo os melhores cenários de casos oferecem pequenos lucros. As borboletas de ferro e os Condores de Ferro são as estratégias de negociação de opções mais populares porque são mais rentáveis com o menor risco. Embora este livro tenha boa informação básica sobre as estratégias apresentadas, ele se sente mais como os autores estão empurrando seu site do que mostrando que esses métodos são válidos e lucrativos. Depois de ler este livro, não acredito nessas estratégias. 22 pessoas acharam isso útil Um infomercial impresso Por Kurt S. em 28 de junho de 2010 Este livro é informativo e educacional, mas não pode ser totalmente utilizado sem uma suscrição ao PowerOptions, um serviço oferecido pelos autores. Então, a esse respeito, o livro é realmente apenas uma provocação para conectá-lo a obter uma assinatura on-line em seu serviço em 98,00 por mês. Isso não é um problema em si, desde que você esteja prevenido de que o livro terá eficácia muito limitada para suas atividades de investimento sem o serviço. Não consigo comentar o serviço on-line porque não subscrevo, exceto para o teste de 1 mês. Fiquei impressionado com a minuciosidade dos recursos e as opções de seleção, então estou certo de que o serviço merece uma olhada se você estiver seriamente em opções. Apenas não se engane em pensar que o livro sozinho irá levá-lo muito longe. 10 pessoas acharam isso útil Este livro está escrito muito como o comentário semanal de Zerenners: direto, sucinto, sensível. O título dos livros é uma boa representação dos conteúdos: um lembrete prolongado para proteger contra desaceleração nas ações individuais e no mercado como um todo. Eu estou entre a grande maioria dos investidores comuns que falham em tomar as precauções adequadas, e esta introdução ao jogo casado e os spreads das coleiras estavam iluminando para mim. Os autores minimizam cálculos gregos complicados promovidos por muitos livros de opções, em parte porque querem que os leitores usem seu site. Para esses cálculos e, em parte, porque esses tipos de critérios não são importantes quando você está rastreando para qualquer uma dessas estratégias de proteção (coleiras casadas e coleiras). Três críticas menores: não há discussão de LEAPS cobertos, o que lamento o livro não possui um índice e os gráficos são muito pequenos para os olhos mais velhos. No entanto, eu recomendo estratégias de opções de proteção para investidores que se colocam entre comerciantes de início e avançados. 4 pessoas acharam isso útil mais seguro do que chamadas cobertas. Por KB em 1 de agosto de 2013, penso que estou em algo com essa estratégia. É difícil para mim superar o pagamento de algo, mas depois de trocar chamadas cobertas, encontrei-me comendo como pássaros e defecando como um elefante. Os estoques simplesmente caíram muito rápido para evitar essa perda de 10. Então vou tentar isso e ver o que acontece. Teria recebido 5 estrelas, mas teve que pagar 1 estrela para publicidade própria. Uma pessoa encontrou isso útil. Boa informação para proteger posições. As idéias são sólidas e claramente explicadas. A última parte do livro está voltada para o seu site. Um tipo de anúncio. É por isso que 4 estrelas em vez de 5. Eu recomendaria o livro a todos. Ele explica como proteger e tirar rendimentos tanto de ações em ascensão como de queda. Em vez de tentar projetar um resultado, você faz ajustes no que o estoque já fez. Hindsight é 2020. Os ajustes reduzem sua quantidade de ganho quando o estoque sobe e reduz ou elimina as perdas quando as ações diminuíram. O resultado final é mais controle sobre sua curva de equidade e bom sono. Exemplo, na semana passada, na quinta-feira, 1029 Dow sobe 195 pontos. Friday Crashes 250 pontos. Minha reação. - Hmm, isso é interessante - a grama precisa ser cortada. Uma pessoa achou isso útil. Grande livro, deve ter Com as condições extremas do mercado, é muito importante proteger seus investimentos. Uma vantagem do colarinho é que a chamada vendida ajuda a pagar a proteção. Eu gostaria de ter esse livro antes do colapso do mercado em setembro passado (o governo dos EUA nunca deveria ter deixado o Lehman Brothers falhar). Eles também têm um excelente livro sobre Opções de Venda (Naked Puts) que ajuda a gerar renda. Deles . O serviço é excelente para pesquisar, analisar e rastrear suas opções de negociação. 4 pessoas encontraram este útilCollar (colar de proteção) Descrição Um investidor escreve uma opção de compra e compra uma opção de venda com a mesma expiração como forma de proteger uma posição longa no estoque subjacente. Essa estratégia combina duas outras estratégias de proteção: colocação de proteção e escrita de chamadas cobertas. Normalmente, o investidor selecionará uma greve de chamadas acima e uma longa colocação abaixo do preço do estoque inicial. Há latitude, mas as escolhas de greve afetarão o custo do hedge, bem como a proteção que ele fornece. Estas greves são referidas como o chão e o teto da posição, e o estoque é colocado entre as duas greves. A greve de colocação estabelece um preço de saída mínimo, caso o investidor precise liquidar em uma recessão. A greve de chamadas estabelece um limite superior nas ganhos de estoque. O investidor deve estar preparado para renunciar às ações se o estoque se reunir acima da greve de chamadas. Posição Líquida (no vencimento) GANHO MÁXIMO Greve de chamadas - preço de compra de ações - prémio líquido pago OU greve de chamadas - preço de compra de ações crédito líquido recebido PERDA MÁXIMA Preço de compra de ações - colocar greve - prémio líquido pago OU Compra de ações - colocar o crédito líquido de greve recebido em Retornar por aceitar um limite no potencial de aumento de ações, o investidor recebe um preço mínimo onde o estoque pode ser vendido durante a vida do colarinho. Para o termo da estratégia de opções, o investidor procura um ligeiro aumento no preço das ações, mas está preocupado com um declínio. O investidor adiciona um colar a uma posição de stock longa existente como uma cobertura temporária, ligeiramente menos do que completa contra os efeitos de uma possível queda a curto prazo. O ataque longo oferece um preço de venda mínimo para o estoque, e a greve de chamadas curtas fixa um preço máximo de lucro. Para proteger ou colar uma posição de estoque curto, um investidor poderia combinar uma longa chamada com uma curta colocação. Motivação Esta estratégia é para os detentores ou compradores de um estoque que estão preocupados com uma correção e desejam proteger a posição de estoque longo. Variações A perda máxima é limitada pelo termo da cobertura do colarinho. O pior que pode acontecer é que o preço das ações caia abaixo da greve de colocação, o que leva o investidor a exercer a colocação e a venda do estoque no preço do chão: a colocação da greve. Se o estoque tivesse sido originalmente comprado a um preço muito mais baixo (o que geralmente é o caso de uma participação a longo prazo), esse preço de saída pode realmente resultar em lucro. A chamada curta expirava sem valor. A perda real (lucro) seria a diferença entre o preço do piso e o preço da compra de ações, mais (menos) o débito (crédito) do estabelecimento da cobertura do colarinho. O ganho máximo é limitado pelo termo da estratégia. Os ganhos máximos de curto prazo são alcançados exatamente como o preço das ações sobe para a greve de chamadas. O lucro líquido permanece o mesmo, não importa o quanto mais alto o estoque possa fechar apenas o resultado da posição pode ser diferente. Se o estoque estiver acima da greve de chamadas no vencimento, o investidor provavelmente será atribuído na chamada e liquidará o estoque no teto: a greve de chamadas. O lucro seria o preço do teto, menos o preço de compra de estoque, mais (menos) o crédito (débito) de estabelecer a cobertura do colar. Se o estoque fosse fechado exatamente na greve de chamadas, isso venceria sem valor, e o estoque provavelmente permaneceria na conta. O resultado de lucro que conduziria a esse ponto seria idêntico, mas, a partir desse dia, o investidor continuaria enfrentando riscos e recompensas de estoque. ProfitLoss Esta estratégia estabelece uma quantidade fixa de exposição de preços para o termo da estratégia. O longo prazo fornece um preço de saída aceitável no qual o investidor pode liquidar se o estoque sofre perdas. A renda premium da chamada curta ajuda a pagar a colocação, mas simultaneamente estabelece um limite para o potencial de lucro positivo. Ambos os lucros e perdas potenciais são muito limitados, dependendo da diferença entre as greves. O potencial de lucro não é primordial aqui. Esta é, afinal, uma estratégia de hedge. As questões para o investidor de colarinho protetor dizem principalmente respeito ao equilíbrio do nível de proteção contra o custo de proteção para um período preocupante. Em princípio, a estratégia se rompe mesmo que, no vencimento, o estoque esteja acima (abaixo) do seu nível inicial pelo valor do débito (crédito). Se o estoque é uma participação a longo prazo comprada a um preço muito mais baixo, o conceito de ponto de equilíbrio não é relevante. Volatilidade A volatilidade geralmente não é uma consideração importante nesta estratégia, sendo todas as coisas iguais. Uma vez que a estratégia envolve ser uma opção longa e curta outra com a mesma expiração (e geralmente equidistante do valor do estoque), os efeitos das mudanças de volatilidade implícitas podem se compensar em grande medida. Time Decay Normalmente não é uma grande consideração. Uma vez que a estratégia envolve ser uma opção longa e curta outra com a mesma expiração (e geralmente equidistante do valor do estoque), os efeitos da decadência do tempo devem se compensar umas com as outras. Risco de atribuição Sim. A cessão antecipada da opção de chamada curta, quando possível a qualquer momento, geralmente ocorre apenas antes da ação ser ex-dividendo. E esteja atento, uma situação em que um estoque está envolvido em um evento de reestruturação ou capitalização, como, por exemplo, uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia alterar completamente as expectativas típicas em relação ao exercício antecipado das opções no estoque. Risco de expiração O escritor de opções não pode saber com certeza se a atribuição realmente ocorreu na chamada curta até a próxima segunda-feira. No entanto, isso geralmente não é um problema, uma vez que o investidor tem estoque para entregar se atribuído na chamada. Esta estratégia se presta a usar como um hedge LEAPS, onde o valor do tempo tende a aumentar os prémios e o período de proteção é maior. O colar oferece mais proteção do que uma chamada coberta. Mas a um custo inicial mais baixo do que uma colocação protetora. Veja ambas as alternativas para obter detalhes adicionais. Posição Relacionada Posição Comparável: NA Posição Oposta: NA Patrocinadores Oficiais da OIC Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender uma garantia, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Podem ser obtidas cópias deste documento do seu corretor, de qualquer troca sobre as opções negociadas ou contatando a The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investmentervicestheocc). Cópia 1998-2017 The Options Industry Council - Todos os direitos reservados. Veja nossa Política de Privacidade e nosso Contrato de Usuário. Siga-nos: o Usuário reconhece a revisão do Contrato do Usuário e da Política de Privacidade que regem este site. O uso contínuo constitui aceitação dos termos e condições nele estabelecidos.
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